Vize, jakou potřebujeme/878

Uveřejňuji na pokračování stručný výklad teoretických základů pozičního investování, přitom tak, aby diskriminující formypozičního investování získaly nejen v odborné oblasti, ale i ve veřejnosti a na úrovni kompetentních národních i nadnárodních orgánů stejný negativní status jako má otrokářství, kolonialismus, rasismus, dokonce i genocida (jedná se o případ ekonomické geocidy (ekonomické likvidace zemí)) a podobné patologické společenské jevy. Přesné definování základních pojmů a použití poměrně jednoduchého analytického aparátu doprovázím z důvodu větší srozumitelnosti toho, o co  jde, komentářem, který je určený širší veřejnosti. Základní text odlišuji od komentářů barvou:

Poziční investování: TEORETICKÉ ZÁKLADY – část IV.

Ad 2. Cesta vycházející z předpokladu kompozitní finální výplaty

Cesta kompozitní finální výplaty, která zohledňuje skutečnost, že to, co jeden či druhý hráč z rozdělení výnosů získá, má vliv i na ocenění výnosu druhým hráčem. Z hlediska očekávaného vývoje lze předpokládat situaci, kdy jeden či oba hráči posuzují výsledek rozdělení výplat ze společné akce nejen z hlediska toho, co získá každý z nich pro sebe, ale také z hlediska toho, jaké bude mít důsledky výplata druhého hráče pro něj samotného (tj. pro prvního hráče). Ignorování této skutečnosti může vést k odtržení modelů od reality. Přitom je nutné zdůraznit, že se nejedná o důsledek nižší racionality hráčů, ale o vyšší racionalitu oproti krátkozrakému posuzování situace.

Jednou z možností, jak tuto skutečnost vyjádřit je rozlišit, dvě složky výplaty každého z hráčů:

- primární (to, co každému hráči připadne jako dohodnutý výsledek rozdělení výnosů ze společné akce);

- korekci (to, o kolik je hráč ochoten snížit svoji výplatu či naopak požaduje zvýšení své výplaty z hlediska důsledků primárního rozdělení výplat).

Jedním z možných vyjádření korekce výplat je následující rovnice:

x = x_p + a_X(x, y)

y = y_p + a_Y(x, y)

kde

x_p, y_pjsou primární výplaty, odsud i index "p"

a_X(x, y), a_Y(x, y) jsou korekce výplat vycházející z anticipace budoucího vývoje jedním i druhým hráčem

K tomu:

- Z intuitivního hlediska můžeme chápat primární výplatu jako "viditelnou" (tj. to je to, kolik například v ultimátní hře dostane jako výnos ze společné akce a vidí to on sám, druhý hráč, nabízející experimentátor i každý, kdo hru pozoruje), zatímco korekční výplatu jako "skrytou", nikdo ji nevidí, ani hráč, který ji svým vnímáním reality "připočítá" k primární výplatě si ji většinou zřetelně neuvědomuje, nevidí ji ani druhý hráč, ani nikdo jiný.

- V řadě případů však tato korekční výplata doložitelně existuje a v řadě úloh hraje zásadní roli.

- K použité symbolice dlužno dodat, že a_X není a_x, rovněž tak a_Y není a_y. V prvním případě je dolní index velké písmeno, které odkazuje na hráče, ke kterému se výplata vztahuje, ve druhém případě je dolní index malé písmeno, které odkazuje na proměnnou. Určitý vztah mezi těmito veličinami existuje, ale k tomu se teprve dostaneme. To, že rozlišení dolního indexu malým a velkým písmem není nejvhodnější, je sice pravda, ale jedná se jen o přechodnou situaci, resp. dílčí krok, protože v dalším dojdeme k označení, kde tento problém nevzniká.

- Na tomto příkladu se rovněž ukazuje, že označení proměnných odlišnými písmeny a nikoli indexy je z technického hlediska vhodné, protože jinak by použití několika indexů k rozlišení různých veličin vedlo ke snížení přehlednosti.

Pokud provedeme lineární aproximaci, získáme následující rovnice:

x = x_p + a_X.(x - y)

y = y_p + a_Y.(y - x)

K tomu:

Z důvodu interpretace je vhodné při lineární aproximaci vázat koeficient na rozdíl mezi výplatami hráčů, protože právě na tento rozdíl výplat jsou zpravidla hráči citliví.

Pokud tyto rovnice interpretujeme jako funkce, pak je lze přepsat ve tvaru:

y = y_p/a_X + (1 – 1/a_X).x

y = (1 – 1/a_Y).y_p + a_Y/(1 - a_Y).x

Obě tyto funkce musejí procházet bodem d.

Obě cesty se spojují

Budeme uvažovat pouze zjednodušený případ lineární aproximace.

Cesta vycházející z množiny přijatelných výplat nás přivedla k následujícímu výsledku:

y = x_ax + a_x.x  linie přijatelnosti, jak ji vidí hráč X

y = x_ay + a_y.x  linie přijatelnosti, jak ji vidí hráč Y

Cesta vycházející z předpokladu kompozitní výplaty nás přivedla k následujícímu výsledku:

y = y_p/a_X + (1 – 1/a_X).x

y = (1 – 1/a_Y).y_p + a_Y/(1 - a_Y).x

Protože v obou případech se jedná o lineární funkce, které procházejí stejným bodem d, a protože se jedná o rozhodování hráčů ve stejné hře, není důvod, proč nepovažovat obě dvojice funkcí za totožné, což v daném případě znamená, že:

x_ax = y_p/a_X

x_ay = (1 – 1/a_Y).y_p

a_x = (1 – 1/a_X)

a_y = a_Y/(1 - a_Y)

K tomu:

Při interpretaci smyslu těchto rovností konstant a koeficientů, které určují polohu a sklon příslušných linií, můžeme odhalit některé zajímavé vztahy, ale k tomu se můžeme dostat až na základě konkrétních intepretací.

K tomu:

Tento výsledek je původní a má značný praktický význam. Kromě toho prokazuje, že teorie zde doložitelně prolomila hranici stávajícího poznání a otevřela nový a velký badatelský prostor. Teď jde jen o to, zda, na jak dlouho a do jaké míry se současné moci podaří jej  zablokovat. Hodně bude záležet na těch, kteří se pokusí výše uvedené pochopit. A také, jak se jim to podaří.

(Pokračování s menším odstupem času proto do reálný hry u nás vstupuje velmi razantně penzijní problematika, ve které poziční investování také hraje významnou roli, konkrétně v tuto dobu u nás jde o záměrně potlačování investičních příležitostí spojených s uchováním lidského kapitálu, což je jedním z typických příkladů hospodářské geocidy)

A k tomu trochu inspirující přírody:

Haladova zahrádka na začátku Prokopáku. Otevřena poměrně nedáno. Málá, ale velmi krásná. Vstup volný, ale otevřeno jen v soboru a v neděli.

Pohled z místa nad Haladovou zahrádkou na "Pražský Manhattan".

Pod námi Hlubočepy. Uprostřed bývalé Terasy strejdy Mildy. Znovu obnovené, ale černý sarkofág, který sem nově přibyl, se asi bude muset vžít ve smyslu začátku Vančurova Rozmarného léta.

 

Ještě jedn pohled z trochu jiné pozice tak, aby odhalil i vzdálené vrchy Posázaví nad Říčanami, kolem Klokočné a Ondřejova.

 

Barrandovské sídliště přes Prokopské údolí.